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首创置业谋设地产基金 融资并购蓄势待发

本报记者 叶加 北京报道

一边谋求资产减值下的抄底,一边谋求化解资金困境,首创置业的地产基金蓝图正悄然展开。

本报独家获悉,首创置业股份有限公司(首创置业,2868.HK)正在酝酿设立房地产投资基金,发行地点暂定在香港,用于对现有的首创置业已建及在建项目进行资金输血,并在房地产项目资产估值普遍偏低的情况下寻求并购。

“实际上,在18亿元公司债及回归A股未果的情况下,采取设立房地产投资基金,可有效解决目前首创置业的资金链困局。”有分析人士称。

或年中发行

“我们确实在运作房地产投资基金的事情。”首创置业董事局主席刘晓光在接受本报记者独家专访时表示。

他透露,目前已接触多个意向投资者,该私募基金的规模应在8亿元以上。“当然,我们并不一定只设立一只基金,可能会同时设立几只,而每只基金的规模都会在8亿元以上。”

作为发起人之一,在成立基金管理公司之后,首创置业将会足额认购规定的35%的基金单位,也不排除与其他发起人一起认购更多份额。“一切都要看届时发行的市场认购状况。”

刘晓光表示,设立地产基金的目的,是为了对首创置业现有已建及在建项目提供资金支持,另外,针对目前的市场状况,也会运用相当比例的资金进行项目并购。

“目前来讲,内地房地产项目的估值普遍偏低,这正是抄底并购的机遇期,而我们所接触到的境外投资者,仍看好中国的房地产发展,实际上,剩余资金正流向包括中国在内的新兴市场。”刘晓光说。

而他进一步透露,如一切顺利,该私募基金将于今年年中在香港发行,因为“时机已成熟”。

“现阶段,大部分房企,尤其是中小房企在成交量锐减,房地产市场状况不利的情况下,资金需求极度饥渴,首创置业选择此时设立基金抄底并购,可以用最少的投入获得更大的利益。”上述分析人士表示。

他还进一步表示,这也为资金趋紧的首创置业谋得了粮草。

资料显示,首创置业在北京、天津、沈阳等地有多个在建项目,土地储备也达到了952万平方米。据首创置业方面表示,其住宅与持有型物业的比例为75%和25%,由于2008年市况不佳,资金占压情况较为明显。

除欲成立地产投资基金外,本报还获悉,首创置业母公司首创集团正在酝酿成立水务基金,设立地点仍选择在香港,先期规模达8000万美元。一直以来,首创集团都奉行基建(水务)、地产、投行并购的“五、三、二”策略。

化解资金难题

“实际上,成立地产基金,一方面是为首创置业谋求发展提供所需资金;另一方面,可以有效解决其自身的融资问题,而这才是当务之急。”上述分析人士称,在首创置业公司债及回归A股迟迟未果的情况下,资金问题已显露无遗。

2008年7月24日,首创置业通过了拟发18亿元公司债的决议,虽然在去年11月26日,此公司债获得证监会审核,但到目前为止,仍没有发文放行。

而回归A股更是遥遥无期。早在2007年8月间,首创置业决定回归A股,但此后,由于房地产政策的骤然变化,监管层有意关紧内地IPO闸门,虽然首创置业随即修改了融资用途,但到现在仍在排队等候。

“公司债估计问题不大,回A事宜我们还在跟证监会沟通。”刘晓光言辞间颇显无奈。

实际上,首创置业的2008年中报并不理想。中报显示,截至2008年6月30日,公司售楼签约总面积约13万平方米,同比32.6万平方米下降60%;公司签约销售总额约17.33亿元,同比33.2亿元下降48%。

而报告期内的资产负债率也达到了68%,虽比2007年中报的71%略有下降,但在中资地产股中仍为高位。

而且,首创置业在去年上半年退出了苏州阳澄湖项目及太原长风项目的开发,去年下半年又将位于天津的三家项目公司部分股权转让给了共同成立的合资公司,资金不足的因素显而易见。

本周一,首创置业将公布2008年年报。刘晓光透露,受大势影响,报告期内的销售速度同比略有下降,但因2007年结转的销售额占报告期内总体销售额逾30%,因此“还算可以”。

“我们2009年的策略是:现金为王,以销定产。总之,要加强流动性,吸引外部资金,适时进行项目变现。”刘晓光说。

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